Čtete bezplatný článek s názory, které se mohou lišit od prémiových investičních služeb The Motley Fool. Staňte se členem Motley Fool ještě dnes získejte okamžitý přístup k doporučením našich nejlepších analytiků, hloubkovému výzkumu a investičním zdrojům, a více. Další informace
Pro investory to bude pravděpodobně dlouhé čekání. Stojí to za to?
I když investoři chtějí jinak, faktem je, že novější technologie často vyžadují hodně času, vášně a odhodlání k úspěchu. Navíc, více než investoři, jsou to společnosti a jejich manažerské týmy, kteří by rádi viděli pozitivní výsledky jejich usilovného úsilí.
Jako investor však právem usilujete o generování solidních výnosů ze svých investic. Je tedy velmi důležité správně porozumět podnikům, do kterých investujete, a nastavit správná očekávání z hlediska rizik a výnosů. QuantumScape (QS -9.01 %) je jednou z takových akcií, která investory nadchla, jakmile vstoupila na burzu. Ale téměř o dva roky později jsou akcie o 90 % nižší ze své historicky vysoké ceny. Je to nyní nákup?
Velká červená vlajka
QuantumScape zkoumá technologii polovodičových baterií. Předpokládá se, že tyto baterie nové generace jsou mnohem lepší než lithium-iontové baterie, které se v současnosti používají. Polovodičové baterie mají mnohem vyšší hustotu energie a lze je tedy nabíjet mnohem rychleji než typické lithium-iontové baterie.
Pevné baterie jsou předmětem výzkumu po celá desetiletí a žádná společnost je dosud nebyla schopna úspěšně komercializovat kvůli četným technickým a cenovým úvahám. Klíčovou překážkou ve vývoji polovodičových baterií je tvorba dendritů. Dendrity jsou jehlovité útvary lithiového kovu, které mohou zkratovat článek. QuantumScape věří, že tuto překážku překonal.
Ve svém dopise o výdělcích za první čtvrtletí roku 2021 zveřejněném v květnu 2021 QuantumScape nastínil svá očekávání, že dosáhne komercializace svých baterií do roku 2024–2025. Během poslední zprávy o výdělcích však vedení navrhlo, že komerční produkce ve smysluplném měřítku nemusí začít dříve než v roce 2026. To vypadá jako zpoždění nejméně jednoho roku oproti dříve očekávanému datu komercializace. Tato nová časová osa je navíc trochu mlhavá, což naznačuje, že vedení si může být trochu nejisté, jak se věci budou přesně vyvíjet.
Takové zpoždění může po několika letech vypadat jako menší škytavka, if QuantumScape dodává slíbené baterie. Pokud QuantumScape dosáhne tohoto výkonu, jistě si najde mnoho zájemců o své produkty. Ale investoři by si měli uvědomit, že jde o velké „kdyby“. Přestože vedení zní sebevědomě, teprve se uvidí, zda společnost skutečně dosáhne toho, oč usiluje.
K dnešnímu dni je QuantumScape společností s předběžnými příjmy, u které se očekává, že to tak zůstane ještě minimálně tři roky.
Připravení kupující
Polovodičové baterie QuantumScape se mohou ukázat jako zásadní změna v odvětví elektrických vozidel (EV). Delší dojezd a kratší doba dobíjení může výrazně urychlit přechod od vozidel se spalovacím motorem na elektrická. Z tohoto důvodu společnost získává velký zájem ze strany tradičních automobilových společností i novějších společností EV.
QuantumScape se může pochlubit dohodami se šesti potenciálními zákazníky automobilů, včetně společností zabývajících se čistě elektromobily a tradičními výrobci automobilů. Klíčovou překážkou pro QuantumScape je tedy výroba baterií, nikoli hledání potenciálních kupců.
Dosavadní pokrok
Ve druhém čtvrtletí QuantumScape vyrobil prototyp 24vrstvých článků a začal je testovat. Je pozoruhodné, že bateriové články, které lze použít v EV, budou vyžadovat několik desítek vrstev v každém balení. Společnost má tedy před sebou ještě dlouhou cestu. Společnost doufá, že letos dodá 24vrstvou vzorkovou celu, kterou nazývá vzorek «A», zákazníkovi v automobilovém průmyslu. Očekává však, že do konce roku 2025 dodá buňku, která bude mít všechny potřebné funkce, nazvanou vzorek «C».
QuantumScape věří, že jeho rozsáhlé portfolio patentů a duševního vlastnictví je jeho klíčovou konkurenční silou. Doposud vytvořila více než 250 patentů a patentových přihlášek. Věří, že její patentovaný separátor v pevné fázi používá jediný známý materiál, který dokáže recyklovat lithium v reálných testovacích podmínkách bez tvorby dendritů.
Riziková akcie
Je zřejmé, že QuantumScape má významný potenciál. Musí však ještě prokázat svou technologii, natož generovat příjmy. Podle vlastních očekávání společnost nebude generovat smysluplné příjmy až do roku 2026. Celkově akcie QuantumScape s sebou nesou značné riziko a jsou vhodné pouze pro vysoce rizikovou část vašeho investičního portfolia.
Rekha Khandelwal nemá žádnou pozici v žádné ze zmíněných akcií. Motley Fool nemá žádnou pozici v žádné ze zmíněných akcií. Motley Fool má politiku zveřejňování.
QuantumScape dodává prototypy baterií a může se blížit komercializaci své technologie baterií.
Trh s elektromobily stále roste také rychlým tempem, což je pro společnost také dobrým znamením.
Dokud však nebudou zaznamenány skutečné prodeje, je QuantumScape vysoce spekulativním podnikem, do kterého lze investovat.
NYSE: QS
QuantumScape
Tržní kapitál
Dnešní Změna
Šipka-tenká-dolů
Aktuální cena
Cena k 12, 2024:4 hod. ET
Čtete bezplatný článek s názory, které se mohou lišit od prémiových investičních služeb The Motley Fool. Staňte se členem Motley Fool ještě dnes získejte okamžitý přístup k doporučením našich nejlepších analytiků, hloubkovému výzkumu a investičním zdrojům, a více. Další informace
Pro QuantumScape to byl divoký rok, ale stále existuje spousta naděje, že jeho technologie baterií brzy vzlétne.
Více než 200 let od vynalezení baterie a více než 100 let od prvního uvedení na trh ve velkém měřítku je technologie baterií důležitější než kdy dříve. Za tento velký vývoj, ke kterému dochází, poděkujte automobilovému průmyslu (spolu s některými pošťuchováním od různých vlád a organizací po celém světě, nemluvě Teslafinanční úspěch). Automobilky se snaží převést ze spalovacích motorů (ICE) na elektrická vozidla (EV) poháněná lithium-iontovými bateriemi.
Stále je však třeba vyřešit velké technologické problémy, které by mohly přilít palivo do ohně EV (ne doslova, protože požár EV není žádný bueno). Vstupte QuantumScape (QS -9.01 %) , která se nadále zapojuje do své «bateriové technologické platformy» s klíčovými partnery výrobců automobilů.
Rok 2023 byl pro akcie QuantumScape divoký. Existují důvody k optimismu, ale investoři musí mít na paměti také jednu velkou červenou vlajku. Teze týkající se investování do QuantumScape se scvrkává na tři hlavní důvody.
1. QuantumScape nyní dodává baterie výrobcům automobilů
QuantumScape pracuje na platformě solid-state lithium-metalové baterie. Lithium-metal je slibný, protože má vyšší energetickou hustotu, což by teoreticky mělo zvýšit dojezd EV.
Práce společnosti se soustředí na výměnu tradičních anod lithium-iontových baterií za čistý lithium-kov (anoda je polovina baterie, která uvolňuje elektrony a poskytuje elektrický proud během vybíjení baterie). Myšlenka je taková, že další materiálové inovace v katodě (přijímací polovina baterie během vybíjení a polovina, která posílá elektrony zpět k anodě během nabíjení) mohou být spárovány s technologií anody a keramického separátoru QuantumScape (separátor je materiál mezi anoda a katoda) poskytnout automobilce a dalším výrobním partnerům výkonnější vlastní nastavení baterie pro jejich specifické potřeby.
Během roku 2023 panovalo vzrušení, protože společnost uvedla, že posílá prototypy bateriových článků (“A0”) potenciálním zákazníkům k testování. Existuje jedno potenciální zapojení zákazníků, které by mohlo vést k výrobě elektromobilů s první baterií QuantumScape připravenou na výrobu, QSE-5, i když tento projekt má zatím malý rozsah.
2. Společnost najala jednatele se zkušenostmi z výroby
Kromě přesvědčení, že QuantumScape dosahuje důležitého inflexního bodu, společnost v létě 2023 najala Dr. Siva Sivaram, aby řídil technologický výzkum a výrobu. Sivaram má rozsáhlé zkušenosti v polovodičovém průmyslu, naposledy sloužil u výrobce paměťových čipů Western Digital, a předtím jako jednatel ve společnosti SanDisk (získaný společností Western Digital v roce 2016).
Sám QuantumScape uvedl, že nábor byl důležitý, protože přechází od zaměření výzkumu a vývoje k zaměření na výrobu baterií. Podobně jako výroba polovodičů je i výroba baterií komplikovaný proces, kterému by prospělo mít někoho s rozsáhlými zkušenostmi.
3. Trh EV stále rychle roste
Ve druhé polovině roku 2023 se samozřejmě objevily zprávy v médiích o zpomalujícím trhu s EV, který je přiškrcen vyššími úrokovými sazbami. Vyšší sazby zvyšují náklady na financování, takže nový drahý model EV je pro spotřebitele méně atraktivní.
Navzdory špatnému tisku o zpomalení průmyslu však trh EV skutečně stále roste. Špičkový výrobce lithia Albemarle potvrdila to i ve své poslední finanční aktualizaci, která ukazuje, že celosvětový prodej EV pokračuje v růstu o 40 % ve srovnání s rokem 2022.
Pokud je to pravda, mohla by to být dobrá zpráva pro QuantumScape. Rostoucí trh s EV znamená, že jakmile budou připraveny na komercializaci, nebude nedostatek poptávky po lithiových bateriích.
Jedním z důvodů prodat akcie QuantumScape
Pomineme-li optimismus kolem tohoto start-upu, je tu jeden velký důvod, proč se na QuantumScape dívat se zdravou dávkou skepticismu.
Loni touto dobou jsem řekl dvě věci, které se musí stát, aby akcie QuantumScape udržely rally. Potřebovala začít realizovat příjmy a zvyšování úrokových sazeb Federálního rezervního systému USA muselo začít klesat (vyšší úrokové sazby snižují současnou hodnotu společnosti a navíc zdražují financování). Ani jedno se nestalo.
Zejména nedostatek příjmů podtrhuje skutečnost, že QuantumScape je stále jen start-up. Vzhledem k tomu, že vykazuje nulové příjmy, společnost zaznamenala významné čtvrtletní ztráty – 121 milionů USD v provozních ztrátách ve 3. čtvrtletí 2023 a 354 milionů USD v provozních ztrátách v prvních devíti měsících roku 2023).
Aby udržela svou rozvahu likvidní během fáze výzkumu a vývoje své existence, prodala společnost QuantumScape letos v létě více akcií, aby získala dalších 288 milionů dolarů v hotovosti (zakončila třetí čtvrtletí s 3 miliardami dolarů v hotovosti a krátkodobými investicemi a nulovým dluhem). Prodeje akcií však oslabují vlastnictví stávajících akcionářů, což dále zesiluje tlak na pokles akcií.
Dokud QuantumScape nezačne hlásit skutečné prodeje, bude těžké ospravedlnit trvalé zvýšení ceny akcií. V tomto okamžiku by měl být QuantumScape stále považován za vysoce rizikovou investici s pouze potenciálně vysokou výnosností. V nejlepším případě by pro většinu investorů měla být tato akcie pouze součástí diverzifikovaného koše baterií EV a lithiové technologie a sázek.
Nicholas Rossolillo a jeho klienty má pozice v Albemarle a Tesle. Motley Fool má pozice v Tesle a doporučuje ji. Motley Fool má politiku zveřejňování.
