Zkoumáme, zda výkonnostní závazky v čínských transakcích reverzní fúze (RM) ovlivňují vlastnosti prognóz zisků analytiků. Všechny společnosti zabývající se RM v Číně jsou povinny přijmout závazky týkající se výkonu po omezený počet let poté, co byly veřejně kotovány. Vzhledem k tomu, že závazek k výkonu je důležitou součástí veřejné informace, může ovlivnit pochopení analytiků o firmách a jejich úsilí předpovídat zisky. Pomocí ručně sestavených informací o transakcích RM zjistíme, že ve srovnání s kontrolními firmami vykazují firmy RM nárůst chyb analytiků v prognóze a rozptyl po ukončení plnění závazku. Tento efekt je výraznější ve firmách s nižší úrovní transparentnosti informací. Rovněž dokumentujeme, že obsah veřejných informací v prognózách analytiků klesá a revize prognóz se v období po závazku zvyšují, zatímco obsah soukromých informací prognóz analytiků a počet jejich firemních návštěv zůstávají nezměněny. Celkově naše zjištění naznačují, že analytici velmi spoléhají na veřejné informace; mají důležité důsledky pro akademiky a tvůrce politik, aby pochopili, jak výkonnostní závazky v transakcích RM ovlivňují prostředí tržních informací.

Doporučená citace

Stáhněte si celý text od vydavatele

Protože je přístup k tomuto dokumentu omezený, možná budete chtít vyhledat jeho jinou verzi.

Reference uvedené na IDEAS

  1. Bing Han & Dongmin Kong & Shasha Liu, 2018. » Získají analytici informační výhodu návštěvou kotovaných společností? ,» Contemporary Accounting Research, John Wiley & Sons, sv. 35(4), str. 1843-1867, prosinec.
  2. Qingchuan Hou & Qinglu Jin & Rong Yang & Hongqi Yuan & Guochang Zhang, 2015. » Výkonnostní závazky kontrolujících akcionářů a řízení zisků,» Contemporary Accounting Research, John Wiley & Sons, sv. 32(3), strany 1099-1127, září.
  3. Hirshleifer, David & Teoh, Siew Hong, 2003. » Omezená pozornost, zveřejňování informací a finanční výkaznictví » Journal of Accounting and Economics, Elsevier, sv. 36(1-3), strany 337-386, prosinec.
  4. Jere R. Francis & Stevanie S. Neuman & Nathan J. Newton, 2019. » Má daňové plánování vliv na přesnost prognóz analytiků?† ,» Contemporary Accounting Research, John Wiley & Sons, sv. 36(4), str. 2663-2694, prosinec.
  5. Qi Chen & Wei Jiang, 2006. » Analyst’ Weighting of Private and Public Information » Review of Financial Studies, Society for Financial Studies, sv. 19(1), str. 319-355.
  6. Kross, William J. & Suk, Inho, 2012. » Funguje regulace FD? Důkazy ze spoléhání analytiků na zveřejnění » Journal of Accounting and Economics, Elsevier, sv. 53(1), str. 225-248.
  7. Lee, Charles M. C. & Qu, Yuanyu & Shen, Tao, 2017. » Reverzní fúze, hodnota Shell a riziko regulace na čínských akciových trzích,» Research Papers repec:ecl:stabus:3604, Stanford University, Graduate School of Business.
  8. AltInkIlIç, Oya & Hansen, Robert S., 2009. » O informační roli revizí doporučení akcií » Journal of Accounting and Economics, Elsevier, sv. 48(1), strany 17-36, říjen.
  9. Lee, Charles M.C. & Qu, Yuanyu & Shen, Tao, 2019. » Vstup na burzu v Číně: Reverzní fúze versus IPO » Journal of Corporate Finance, Elsevier, sv. 58(C), strany 92-111.
  10. Chen, Yi-Chun & Hung, Mingyi & Wang, Yongxiang, 2018. » Vliv povinného zveřejňování CSR na ziskovost firmy a sociální externality: Evidence from China ,» Journal of Accounting and Economics, Elsevier, sv. 65(1), str. 169-190.
  11. Hassan Tehranian & Mengxing Zhao & Julie L. Zhu, 2014. » Mohou analytici analyzovat fúze? ,» Management Science, INFORMS, roč. 60(4), str. 959-979, duben.
  12. Dambra, Michael & Field, Laura Casares & Gustafson, Matthew T. & Pisciotta, Kevin, 2018. » Důsledky pro zapojení analytiků do procesu IPO: Důkazy týkající se zákona o JOBS » Journal of Accounting and Economics, Elsevier, sv. 65(2), str. 302-330.
  13. Mitchell A. Petersen, 2009. » Odhad standardních chyb v souborech dat panelu Finance: Porovnávání přístupů » Přehled finančních studií, Společnost pro finanční studia, sv. 22(1), str. 435-480, leden.
ČTĚTE VÍCE
Je Acura RSX Honda?

Většina souvisejících položek

  1. Xie, Lingmin & Chen, Zhian & Li, Donghui & Tan, Hongping, 2022. » Zahraniční analytici a manažerské investice se učí z akciových trhů » Journal of Multinational Financial Management, Elsevier, sv. 64(C).
  2. Zuobao Wei & Yicheng Zhu, 2023. » Zlepšuje religiozita přesnost předpovědí analytiků? ,» Přehled kvantitativních financí a účetnictví, Springer, sv. 60(3), str. 915-948, duben.
  3. Shirley Liu, 2017. » Zlepšuje požadavek na podpis partnera pro zakázku informační prostředí finančních analytiků ve Spojeném království? ,» Přehled kvantitativních financí a účetnictví, Springer, sv. 49(1), str. 263-281, červenec.
  4. Ni, Juan & Jin, Shuchang & Hu, Yi & Zhang, Lei, 2023. » Informativní nebo rušivé: Zveřejňování CSR rovnocenných firem a přesnost prognózy analytiků » International Review of Financial Analysis, Elsevier, sv. 87(C).
  5. Chang, Danting, 2021. » Základní anomálie a puzzle velikosti v Číně: Přístup k dolování dat » Finance Research Letters, Elsevier, sv. 42(C).
  6. Charles M C Lee & Yuanyu Qu & Tao Shen, 2023. » Poplatky za brány: Všudypřítomný účinek omezení IPO na čínské akciové trhy » Recenze financí, Evropská finanční asociace, sv. 27(3), str. 809-849.
  7. Huang, Lixin & Li, Wei & Wang, Hong & Wu, Liansheng, 2022. » Akciová dividenda a optimistické zkreslení prognózy zisku analytiků,» International Review of Economics & Finance, Elsevier, sv. 78(C), strany 643-659.
  8. Hu, Juncheng, 2021. » Ovlivňují platby za usnadnění správu příjmů? Důkazy z Číny » Journal of Corporate Finance, Elsevier, sv. 68(C).
  9. Hu, Jun & Long, Wenbin & Luo, Le & Peng, Yuanhuai, 2021. » Podělte se o příslib a optimismus v prognózách zisků analytiků: Důkazy z Číny » Journal of Banking & Finance, Elsevier, sv. 132(C).
  10. Skaife, Hollis A. & Veenman, David & Wangerin, Daniel, 2013. » Vnitřní kontrola nad finančním výkaznictvím a extrakcí manažerského nájemného: Důkazy o ziskovosti obchodování zasvěcených osob ,» Journal of Accounting and Economics, Elsevier, sv. 55(1), str. 91-110.
  11. Po‐Chang Chen & Ganapathi S. Narayanamoorthy & Theodore Sougiannis & Hui Zhou, 2020. » Nedostatečná reakce analytiků a posun po revizi po předpovědi » Journal of Business Finance & Accounting, Wiley Blackwell, sv. 47(9-10), strany 1151-1181, říjen.
  12. Blankespoor, Elizabeth & deHaan, Ed & Marinovic, Iván, 2020. » Náklady na zpracování zveřejnění, výběr informací pro investory a výsledky akciového trhu: Přehled » Journal of Accounting and Economics, Elsevier, sv. 70(2).
  13. Dasgupta, Sudipto & Cen, Ling & Chang, Yuk Ying, 2022. » Učí se analytici jeden od druhého? Důkazy od Analysts’ Location Diversity » CEPR Diskusní dokumenty 15057, C.E.P.R. Diskusní příspěvky.
  14. Fargher, Neil & Wee, Marvin, 2019. » Vliv Balla a Browna (1968) na generace výzkumu » Pacific-Basin Finance Journal, Elsevier, sv. 54(C), strany 55-72.
  15. Armstrong, Christopher S. & Balakrishnan, Karthik & Cohen, Daniel, 2012. » Corporate governance a informační prostředí: Důkazy ze státních zákonů proti převzetí ,» Journal of Accounting and Economics, Elsevier, sv. 53(1), str. 185-204.
  16. Ge, Wenxia & Ouyang, Caiyue & Shi, Zhenyang & Chen, Zhanliao, 2022. » Může neziskový menšinový institucionální akcionář udělat velký rozdíl ve správě společnosti? Kvazi-přirozený experiment, » Journal of Corporate Finance, Elsevier, sv. 72(C).
  17. Chan, Ann L.-C. & Hsu, Audrey W.-H. & Lee, Edward, 2015. » Povinné přijetí IFRS a včasné uznání ztrát v celé Evropě: Vliv pobídek pro podnikové finance » International Review of Financial Analysis, Elsevier, sv. 38(C), strany 70-82.
  18. Kitagawa, Norio & Okuda, Shin’ya, 2016. » Management Forecasts, Idiosyncratic Risk, and the Information Environment » The International Journal of Accounting, Elsevier, sv. 51(4), str. 487-503.
  19. Akhilesh Bajaj & Lori N. K. Leonard & Li Sun & Zhenze Xing, 2023. » Společenská odpovědnost společnosti a potíže se čtením výroční zprávy » Recenze Quantitative Finance and Accounting, Springer, sv. 60(4), str. 1393-1428, květen.
  20. Amiram, Dan & Owens, Edward & Rozenbaum, Oded, 2016. » Zvyšují nebo snižují zveřejňování informací asymetrii informací? Nové důkazy z oznámení o prognózách analytiků » Journal of Accounting and Economics, Elsevier, sv. 62(1), str. 121-138.
ČTĚTE VÍCE
Jaký pach kuny nesnáší?

Více o této položce

Klíčová slova

JEL klasifikace:

Statistika

Opravy

Veškerý materiál na této stránce byl poskytnut příslušnými vydavateli a autory. Můžete pomoci opravit chyby a opomenutí. Při žádosti o opravu uveďte popisovač této položky: RePEc:eee:finana:v:89:y:2023:i:c:s1057521923002910 . Viz obecné informace o tom, jak opravit materiál v RePEc.

Pokud jste autory této položky a ještě nejste registrováni u RePEc, doporučujeme vám to udělat zde. To umožňuje propojit váš profil s touto položkou. Umožňuje vám také přijímat potenciální citace této položky, o kterých si nejsme jisti.

Pokud CitEc rozpoznal bibliografický odkaz, ale nepropojil s ním položku v RePEc, můžete pomoci s tímto formulářem.

Pokud víte o chybějících položkách citujících tuto, můžete nám pomoci vytvořit tyto odkazy přidáním relevantních odkazů stejným způsobem jako výše pro každou odkazovanou položku. Pokud jste registrovaným autorem této položky, můžete také zkontrolovat záložku «citace» ve vašem profilu autorské služby RePEc, protože tam mohou být některé citace čekající na potvrzení.

Pro technické dotazy týkající se této položky nebo pro opravu jejích autorů, názvu, abstraktu, bibliografických informací nebo informací ke stažení kontaktujte: Catherine Liu (e-mail je k dispozici níže). Obecné kontaktní údaje poskytovatele: http://www.elsevier.com/locate/inca/620166 .

Vezměte prosím na vědomí, že filtrování oprav přes různé služby RePEc může trvat několik týdnů.