Čtete bezplatný článek s názory, které se mohou lišit od prémiových investičních služeb The Motley Fool. Staňte se členem Motley Fool ještě dnes získejte okamžitý přístup k doporučením našich nejlepších analytiků, hloubkovému výzkumu a investičním zdrojům, a více. Další informace
Autonomní vozidla se rychle vyvíjejí, ale nezdá se, že by si toho investoři všímali.
Samořídící auta jsou konečně tady a jaksi o tom nikdo nemluví.
V roce, kdy investoři přepadli ve snaze získat kus akcií umělé inteligence, zdá se, že jim chybí potenciálně větší příběh, protože autonomní vozidla (AV) založená na umělé inteligenci sviští po všech městech, jako je San Francisco, když toto píšu.
Abeceda (GOOG 0.40 % ) (GOOGL 0.40 % ) Waymo a General Motors (GM -1.67%) Cruise se objevila jako dva z lídrů v AV závodě, ale existují i jiné společnosti, které aktivně převážejí cestující v autech bez řidiče.
Alphabet ve svém nedávném výdělku uvedl, že Waymo přijímá jezdce ze své čekací listiny v San Franciscu s více než 100,000 250 lidmi. Od srpna měl Waymo v San Franciscu flotilu XNUMX vozidel bez řidiče a pobočka Alphabet se rozšířila do Phoenixu a právě vstoupila do Los Angeles. Brzy plánuje spuštění také v Austinu.
GM’s Cruise mezitím působí v San Franciscu, Phoenixu a Austinu a plánuje expanzi do dalších 14 měst. Společnost však nedávno narazila na překážku v San Franciscu, největším testovacím trhu vozidel bez řidiče, protože Kalifornie právě pozastavila svou schopnost provozovat auta bez řidiče na svých silnicích s tím, že společnost Cruise zkreslila bezpečnost její technologie po několika nehodách vozidel Cruise.
I když je to pro Cruise jistě neúspěch, GM zůstává optimistický ohledně svého dlouhodobého potenciálu, protože do projektu nalil miliardy dolarů. Generální ředitelka Mary Barra ve výzvě k výdělku, která vyšla před pozastavením činnosti v Kalifornii, uvedla: „Z údajů víme, že Cruise AV se účastní mnohem méně kolizí než lidští řidiči.
Cruise se stala první společností, která v únoru dosáhla 1 milionu mil bez řidiče, a nyní překonala hranici 5 milionů mil. GM také sdílel výzvu, že má v úmyslu spustit Cruise v Tokiu do roku 2027 ve spolupráci s Honda, což z něj dělá globální platformu.
Zdroj obrázků: General Motors.
Investoři nevypadají ohromeni
Akcie rozvíjejících se technologií mají tendenci získávat vysoké ocenění na akciovém trhu a autonomní vozidla jistě odpovídají definici vznikající technologie a technologie s obrovskou tržní příležitostí.
Cathie Wood z Ark Invest odhaduje do roku 9 2030 bilionů dolarů adresovatelného trhu s robotickou osou a Barra věří, že Cruise by mohl do roku 50 generovat roční příjmy ve výši 2030 miliard dolarů. Cruise cílí na 1 miliardu dolarů v roce 2025.
Zdá se však, že ocenění akcií Alphabet a GM neodráží žádný přínos z potenciálu jejich AV projektů. Alphabet je levnější než většina jeho velkých technologických protějšků s poměrem ceny k zisku (P/E) 25, zatímco akcie GM patří mezi nejlepší hodnoty na trhu na základě jakéhokoli konvenčního standardu, obchoduje se s poměrem P/E. z pouhých 4.
I když GM kvůli stávce United Auto Workers své pokyny stáhl a čelí konkurenci elektrických vozidel, toto ocenění se zdá jako nepřiměřeně nízká cena pro stabilní ziskovou společnost.
Morgan Stanley je Adam Jonas se k tomuto tématu vyjádřil přímo při výdělečném hovoru a řekl: „Mary, nějakou dobu jsi uznala, že cena akcií General Motors ve skutečnosti nezískává žádný kredit pro podnikání Cruise. Myslím, že mnozí by namítli, že 29 dolarů za akcie může dokonce znamenat pro Cruise zápornou hodnotu, což by podle vás bylo docela směšné.”
Jonas má dobrou poznámku. Je jasné, že trh připisuje Cruise malou nebo žádnou hodnotu, ne-li zápornou hodnotu.
Tesla efekt
Nedostatek přínosu z Waymo nebo Cruise pro ceny akcií jejich příslušných rodičů by se zdál logičtější, kdyby neexistovala jiná společnost, která, jak se zdá, získává jasnou prémii za své úsilí o robotaxi.
To je Tesla (TSLA -3.67 %) , která se v současnosti obchoduje s P/E 70, i když její marže rychle klesly a tempo jejího růstu se zpomalilo. Velká část důvodu, proč akcie Tesly získávají prémii z trhu navzdory normalizační trajektorii růstu, je snaha generálního ředitele Elona Muska prodat svůj potenciál v autonomních vozidlech.
Musk řekl, že společnost vybuduje robotaxi, vozidlo bez řidiče speciálně navržené pro tento účel, ale neoznámila žádné konkrétní výrobní plány. Šéf Tesly si navíc představuje, že majitelé Tesly si budou moci pronajímat svá vlastní vozidla, která budou používána jako robotická osa v rámci dohody o sdílení příjmů s Teslou, jakmile bude k dispozici plné samořízení (FSD). Není však jasné, kdy bude FSD připraveno, a zdá se, že neexistuje žádný mechanismus, který by umožnil Tesle vlastní trh sdílení jízd bez řidiče.
Dostanou Waymo a Cruise někdy prémii?
Waymo a Cruise jsou v očích investorů a spotřebitelů stále převážně neověřené, experimentální značky, zatímco Tesla si vydobyla pověst automobilového disruptora.
Ještě důležitější je, že Waymo a Cruise v tuto chvíli nejsou životaschopné podniky. GM vykázal ve třetím čtvrtletí čistou ztrátu 791 milionů dolarů od Cruise a za první tři čtvrtletí roku ztratil 2 miliardy dolarů. Mezitím Cruise za tu dobu vydělal jen 76 milionů dolarů.
Alphabet nevylučuje příjmy společnosti Waymo a podává je se svými „jinými sázkami“, které ve třetím čtvrtletí vykázaly tržby 297 milionů dolarů a provozní ztrátu 1.2 miliardy dolarů.
Vzhledem k těmto číslům bude pravděpodobně vyžadovat významný růst příjmů nebo smysluplné kroky směrem k ziskovosti společností Cruise a Waymo, které budou mít dopad na ceny akcií. To by se mohlo stát dříve, než si myslíte, zvláště když se obě služby rychle rozšiřují do nových měst a Cruise se v roce 1 zaměřuje na tržby ve výši 2025 miliardy dolarů.
Vzhledem k tomu, že projekty v reálném světě bez řidičů probíhají z velké části dobře, je jen otázkou času, než se tyto podniky rozšíří. Nákup několika akcií společností Alphabet a GM dnes by byl chytrý způsob, jak se dostat k této podceňované technologii umělé inteligence.
Suzanne Frey, jednatelka společnosti Alphabet, je členkou představenstva The Motley Fool. Jeremy Bowman nemá žádnou pozici v žádné ze zmíněných akcií. Motley Fool má pozice a doporučuje Alphabet a Tesla. Motley Fool doporučuje General Motors a doporučuje následující možnosti: dlouhé lednové hovory 2025 $ na General Motors. Motley Fool má politiku zveřejňování.
Vzpomínáte na poslední 2–3 roky předchozí dekády, kdy jsme byli zjevně na pokraji obrovského průlomu v automobilovém průmyslu, který by brzy způsobil, že většina řidičů zastarala?
Téměř každý velký výrobce automobilů zaváděl funkce autonomního řízení úrovně 2 a 3, které jsou téměř připraveny na úplné samořízení úrovně 4 a 5.
Pro osvěžení je na cestě k plně autonomnímu řízení pět úrovní, takže vám uvedu několik příkladů.
Téměř všechny prémiové vozy homologované k prodeji jako nové na západních trzích nyní přicházejí s autonomním řízením úrovně 1, které není úplně autonomní. Pokud například vlastníte auto, které na vás zapípá, když před sebou narazí na překážku, dojede až tak daleko, že samo zpomalí nebo dokonce samo zastaví, vaše jízda je na úrovni 1.
Úroveň 2 je jen o něco techničtější, protože vozy této skupiny jsou vybaveny asistenčními systémy, které mohou také převzít řízení, nejen plyn nebo brzdu. Pokud vlastníte vozidlo, které má prvky jako Active Lane-Ukeeping Assist nebo Traffic Jam Assistant, které umožňují vozu automaticky brzdit, zrychlovat a měnit jízdní pruhy bez zásahu řidiče, pak je to úroveň 2.
Úroveň 3 je (dlouhým a zrádným) mostem k plně autonomnímu řízení, protože zahrnuje systémy, které dokážou převzít plnou kontrolu nad vozem na dlouhé vzdálenosti, což řidiči dává volnost odvrátit zrak od vozovky například po většinu cesty po dálnici. .
Je to zrádné, protože to je místo, kde se nacházejí automobilky jako Tesla a její nechvalně známý systém „Autopilot“ bez lidaru a z různých důvodů ne každý řidič chápe, že to není přesně systém autopilota. Řidič si nemůže jen tak zdřímnout, když se jeho luxusní vůz úrovně 3 řítí po dálnici rychlostí 80 mil/h, protože musí vnímat své okolí a být schopen kdykoli převzít kontrolu nad vozem.
Zde je stále většina výrobců automobilů, navzdory všem slibům učiněným před několika lety a navzdory tomu, že někteří z nich říkají, že jejich vozy již mají technologii umožňující autonomní řízení úrovně 4 předinstalovanou, přesto jsou to předpisy, které je brzdí. .
Pro mě je to jako ty „HD-Ready“ televizní obrazovky před pár lety, které nenabízely High-Definition, ale mohly. Nebo auto, které získá 4 hvězdičky z 5 v Euro NCAP, ale má všechny asistenční systémy, aby se dostalo na 5 hvězdiček, pokud zaplatíte dost peněz na jejich odemknutí.
Úroveň 4 je místo, kde jsou společnosti jako Waymo nebo Uber, alespoň teoreticky. Vozy úrovně 4, které jsou považovány za plně automatizované, pokud jde o řízení, zvládnou většinu jízdních situací samy, ale stále mají k dispozici volant a pedály pro řidiče, který by měl zůstat schopen řídit a převzít řízení, kdykoli situace to vyžaduje, jako je náhlý výskyt zóny „rozestavěné silnice“, hromadění dálnice nebo hromada zvířat, která unikla na silnici.
Uhodli jste správně, úroveň 5 je místo, kde se již nebavíme o autech, ale o „horizontálních výtazích“, zařízeních na kolech, která vás dopraví z bodu A do bodu B. Nakonec, když tyto „moduly“ dorazí, nebudou mít volant nebo pedály a učiní všechny řidiče zastaralými.
Nebudu říkat, že technologie nebo předpisy ještě nejsou, protože v některých částech světa jsou, ale je tu problém.
Společnost Google Waymo nedávno oznámila, že ukončila dvouleté úsilí o prodej svých vlastních vyvinutých senzorů pro detekci a měření vzdálenosti (lidar) jiným společnostem.
«Ukončujeme naši obchodní činnost v oblasti lidarů, protože se nadále soustředíme na vývoj a nasazení našeho ovladače Waymo v našich jednotkách Waymo One (jízda-přivolání) a Waymo Via (doručování).“ uvedl v prohlášení mluvčí Waymo.
Jako další osvěžení je Waymo součástí společnosti Alphabet Inc, která také vlastní Google, a na samořízených autech pracuje od roku 2009, tedy ještě v době, kdy se tomu říkalo ‚Google Self-Driving Car Project‘.
Za těch 12 let se stalo hodně věcí, včetně spuštění několika veřejných silničních testů robotických taxíků a dokonce i autonomních nákladních vozů, všechny poháněné proprietární technologií, kterou si Uber dokonce „vypůjčil“ a v jednu chvíli se z nich vyvinul soudní spor. .
Ve snaze konečně vydělat peníze za své neustálé úsilí začala společnost Waymo v roce 2019 prodávat své systémy lidar a podobnou technologii zákazníkům v oblastech, jako je robotika a dokonce i farmaření.
Snažili se to prodat všem kromě svých rivalů, ale po 12 letech existence je Waymo stále miliardy daleko od zisku a právě zastavilo svou největší strategii tvorby příjmů.
Podle některých neznámých zdrojů, které jsou této záležitosti blízké, Waymo plánuje pro svou budoucí generaci lidarů jak vlastní vyvinuté technologie, tak externí dodavatele, což tak trochu odporuje všemu, o co se dosud snažili.
Hlavní otázkou je, zda ještě neexistuje trh pro autonomní taxíky a nákladní vozy? Protože se mi odpovědi zdají „ne.“ Stovky milionů lidí by byly propuštěny z práce, kdyby autonomní řízení úrovně 5 bylo magicky přes noc, což není pravděpodobná realita, o které by dříve měla diskutovat každá společnost pracující na sobě. – technologie řízení?
Jako každá společnost je hlavním raison d’être vytvářet zisk, jinak jsou jen neziskovou nadací, což zjevně nejsou. Pokud tedy Waymo, pravděpodobně jedna ze dvou největších společností, která dosáhla nejvyšší úrovně na cestě k plně autonomnímu řízení, po 12 letech, kdy byla v čele této technologie, nevydělává ani desetník, jaké jsou šance? dostat se na masový trh v letech, jak se předpokládalo, alespoň podle tiskových zpráv z dekády 2010-2020?
Pokud se vám článek líbil, sledujte nás: zprávy Google Youtube Instagram X (Twitter)
