J.B. Maverick je aktivní obchodník, komoditní futures broker a analytik akciového trhu s více než 17 lety zkušeností a více než 10 lety zkušeností jako finanční spisovatel a editor knih.
Aktualizováno v srpnu 21, 2023
Hodnotil
Zhodnotil Thomas J. Catalano
Thomas J Catalano je CFP a registrovaný investiční poradce ve státě Jižní Karolína, kde v roce 2018 založil vlastní finanční poradenskou firmu. Thomasovy zkušenosti mu poskytují odborné znalosti v různých oblastech, včetně investic, důchodů, pojištění a finančního plánování.
Automobilový průmysl se skládá z mnoha společností po celém světě s celkovou hodnotou 2.7 bilionu dolarů. Toto odvětví zahrnuje nejen velké výrobce automobilů, ale také řadu firem, jejichž hlavní činnost souvisí s výrobou, designem nebo marketingem automobilových dílů nebo vozidel.
Vzhledem k tomu, že tyto společnosti vyrábějí podobné produkty a sdílejí stejnou mezeru na trhu, finanční experti používají různé metriky k porovnání jednotlivých firem v oboru. To jim umožňuje určit úroveň jejich výkonu ve srovnání s jejich vrstevníky.
Některé z nejkritičtějších finančních poměrů, které investoři a tržní analytici používají k hodnocení společností v automobilovém průmyslu, zahrnují poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (D/E), poměr obratu zásob a poměr návratnosti vlastního kapitálu (ROE).
Key Takeaways
- Automobilový průmysl je jedním z největších průmyslových odvětví na světě s odhadovanou globální obchodní aktivitou ve výši 2.7 bilionu dolarů.
- Finanční analytici používají různé metriky výkonnosti k porovnání různých firem s jejich konkurenty.
- Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu měří finanční zdraví společnosti a schopnost splácet svým věřitelům.
- Obrat zásob představuje, jak rychle může společnost prodat vozidla a slouží jako varovný signál, pokud prodeje klesnou.
- Návratnost vlastního kapitálu je zobecněná metrika ziskovosti, která ukazuje, kolik akcionáři dostanou zpět ze své investice.
Přehled automobilového průmyslu
Samotné Spojené státy mají 16 výrobců automobilů, kteří dohromady v roce 9.2 vyrobili téměř 2021 milionu vozidel, z nichž většina pochází od „velkých tří“ výrobců automobilů. Nejvýznamnější částí průmyslu je výroba a prodej osobních a lehkých nákladních automobilů. Užitková vozidla, jako jsou velké návěsy, jsou důležitou sekundární součástí tohoto odvětví.
Dalším podstatným aspektem automobilového průmyslu je vztah mezi hlavními výrobci automobilů a výrobci originálního vybavení (OEM). Velcí výrobci automobilů nevyrábějí většinu dílů, které jsou součástí automobilu. Globální automobilový průmysl je kapitálově náročný a ročně vynakládá více než 120 miliard dolarů na výzkum a vývoj (R&D).
Automobilový průmysl představuje jeden z nejdůležitějších tržních sektorů. Jedná se o jeden z největších sektorů z hlediska příjmů a je považován za strážce spotřebitelské poptávky i zdraví celé ekonomiky. Historicky má toto odvětví tendenci představovat přibližně 3 % HDP USA. Analytici a investoři se při hodnocení automobilových společností spoléhají na několik klíčových ukazatelů.
9.2 milionu
Počet vozidel, která Spojené státy ročně vyrobí.
Klíčové finanční ukazatele
Níže jsou uvedeny nejdůležitější finanční ukazatele, které investoři a analytici sledují při hodnocení automobilového průmyslu.
Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu
Protože je automobilový průmysl kapitálově náročný, důležitou metrikou pro hodnocení automobilových společností je poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (D/E), který měří celkové finanční zdraví společnosti a její schopnost dostát finančním závazkům. Rostoucí poměr D/E naznačuje, že společnost je stále více financována spíše věřiteli než vlastním kapitálem. Investoři i potenciální věřitelé proto preferují nižší poměr D/E.
D/E poměr 1 označuje společnost, jejíž aktiva a pasiva jsou stejná. Je však důležité porovnat poměry D/E se společnostmi ve stejném odvětví, protože různá odvětví mají různé požadavky na dluh.
Průměrný poměr D/E je obvykle vyšší u větších společností a zejména u kapitálově náročnějších odvětví, jako je výroba automobilů. K prvnímu čtvrtletí roku 2022 vykázal General Motors poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 1.768. Číslo pro Ford bylo 3.010 a poměr pro Stellantis byl 0.556.
Alternativní poměry dluhu nebo páky, které se často používají k hodnocení společností v automobilovém průmyslu, zahrnují poměr dluhu ke kapitálu a aktuální poměr.
Ukazatel obratu zásob
Poměr obratu zásob je důležitou hodnotící metrikou, konkrétně v rámci automobilového průmyslu a prodejců automobilů. Obvykle se to považuje za varovné znamení pro prodej automobilů, pokud autosalony začnou mít na svých pozemcích zásoby podstatně více než 60 dní.
Ukazatel obratu zásob počítá, kolikrát za rok jsou zásoby společnosti prodány nebo přeměněny. Je to dobré měřítko toho, jak efektivně společnost řídí objednávky a zásoby, ale co je důležitější pro prodejce automobilů, je to ukazatel toho, jak rychle prodávají stávající zásoby automobilů na svém pozemku.
Průměrná obrátkovost zásob byla za první tři měsíce roku 10.11 2022. Jinými slovy, průměrný výrobce automobilů prodal celé své zásoby za posledních dvanáct měsíců o něco více než desetkrát.
Alternativy ke zvážení ukazatele obratu zásob zahrnují zkoumání poměru dnů prodeje zásob (DSI) nebo sezónně očištěné roční sazby (SAAR).
30%
Průměrný nárůst cen ojetých vozů během pandemie COVID-19 byl téměř 30 %.
Poměr návratnosti vlastního kapitálu
ROE je klíčovým finančním ukazatelem pro hodnocení téměř každé společnosti a je jistě považován za důležitou metriku pro analýzu společností v automobilovém průmyslu. ROE je zvláště důležité pro investory, protože měří čistý zisk společnosti vrácený ve vztahu k vlastnímu kapitálu akcionářů, v podstatě jak zisková je společnost pro své investory.
V ideálním případě investoři a analytici preferují vyšší návratnost kapitálu. Průměr odvětví byl 15.86 % za první tři měsíce roku 2022.
Kromě ukazatele návratnosti vlastního kapitálu se analytici mohou zabývat také ukazatelem návratnosti vloženého kapitálu (ROCE) nebo ukazatelem návratnosti aktiv (ROA).
Jaké finanční ukazatele jsou důležité pro automobilový průmysl?
Některé metriky jsou specifické pro automobilový průmysl. Míra využití představuje, jak efektivně společnost využívá svou výrobní kapacitu, a míra prostojů udává, jak často musí společnost odstavit svá zařízení z důvodu údržby a oprav. Míra výnosu udává procento vozů, které splňují specifikace společnosti, a míra svolávaných akcí vám říká, kolik z těchto vozidel není uspokojivých.
Jaká je dobrá ROA pro automobilový průmysl?
Průměrná návratnost aktiv (ROA) pro společnosti v automobilovém průmyslu byla v prvním čtvrtletí roku 3.87 2022 %, což je pokles z 6.04 % za tři měsíce předchozí. Každá společnost s vyšším číslem může být považována za relativně ziskovou ve srovnání s jejími konkurenty.
Je automobilový průmysl kapitálově náročný?
Automobilový průmysl je považován za extrémně kapitálově náročný z důvodu vysokých kapitálových nákladů pro společnosti v tomto odvětví. Majetek, závody a stroje zabírají velkou část výdajů společnosti ve srovnání s náklady na práci nebo suroviny.
Co je dobrá zisková marže v automobilovém průmyslu?
Průměrná čistá zisková marže pro automobilový průmysl byla v pěti letech před rokem 7.5 2020 %, přičemž většina společností dosáhla alespoň 4 %. Obecně platí, že prémiové značky bývají ziskovější. Nejnižší ziskové marže byly u Tesly, a to -11 %.
Bottom Line
Je důležité podívat se na mnoho finančních ukazatelů, abyste získali celkovou představu o tom, jak si společnost vede. Tři zde diskutované poměry jsou důležité v automobilovém průmyslu a poskytují dobrý ukazatel toho, jak společnost funguje. Abychom však lépe porozuměli společnosti, je třeba vzít v úvahu její specifickou dynamiku a také další metriky, aby bylo možné určit její skutečné finanční zdraví.
