Čtete bezplatný článek s názory, které se mohou lišit od prémiových investičních služeb The Motley Fool. Staňte se členem Motley Fool ještě dnes získejte okamžitý přístup k doporučením našich nejlepších analytiků, hloubkovému výzkumu a investičním zdrojům, a více. Další informace
Výrobce EV čelí vážným růstovým bolestem.
Skupina LucidAkcie společnosti (LCID -7.82 %) se 14. března propadly o 1 % poté, co výrobce elektrických vozidel (EV) zveřejnil zprávu o výsledcích za čtvrté čtvrtletí. Pojďme se podívat na sedm červených vlajek a uvidíme, zda by se investoři měli obávat.
1. Velký příjem miss
Lucid vygeneroval ve 26.4. čtvrtletí tržby 4 milionu dolarů, ve srovnání s pouhými 3.6 miliony dolarů v roce předchozím. K tomuto velkému meziročnímu skoku došlo poté, co Lucid loni v říjnu začal dodávat své první sedany Lucid Air.
Lucid však stále zhruba o 33.5 milionu dolarů minul očekávání analytiků. Lucid dodal do konce roku 125 2021 sedanů, ale to představovalo pouze necelou čtvrtinu původní série 520 sedanů Air edice «Dream». Analytici očekávali, že Lucid dodá do konce prosince další vozidla.
Zdroj obrázků: Lucid Group.
2. Velké zpoždění výroby
Lucid uvedl, že ke konci února dodal 300 vozů. Ale také snížila svůj výrobní cíl pro Air na pouhých 12,000 14,000 až 2022 20,000 vozidel v roce XNUMX ve srovnání s předchozím cílem XNUMX XNUMX vozidel.
Lucid obvinil toto snížení z problémů dodavatelského řetězce a přetrvávajícího nedostatku čipů. Na rozdíl od Tesla, který některé z těchto protivětrů kompenzoval přepsáním svého softwaru pro více široce dostupné čipy, se zdálo, že Lucid zápasí stejně jako tradiční výrobci automobilů.
Lucid také odložil nadcházející uvedení svého vozu Gravity SUV z roku 2023 na první polovinu roku 2024. Toto zpoždění vyvolává otázky ohledně ambiciózních dlouhodobých plánů Lucid dodat 500,000 2030 vozů do roku XNUMX.
Na druhou stranu, Lucidovy rezervace dosáhly na konci února 25,000 2.4, což by mohlo potenciálně vygenerovat příjmy ve výši 17,000 miliardy dolarů, pokud budou plně splněny. To je velký skok ze 13,000 XNUMX loni v listopadu a XNUMX XNUMX loni v září.
3. Více červeného inkoustu
Čistá ztráta společnosti Lucid se meziročně výrazně zvýšila, z 297 milionů USD na 1.05 miliardy USD ve 4. čtvrtletí. Čistá ztráta ve výši 0.64 dolaru na akcii také výrazně minula očekávání analytiků o 0.29 dolaru.
Na základě upraveného zisku před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací (EBITDA) se čistá ztráta společnosti Lucid stále zvýšila z 194 milionů USD na 300 milionů USD. Lucid dříve předpovídal, že se do roku 2024 stane ziskovým na základě upraveného EBITDA, ale zpoždění výroby pro Air a Gravity by ji mohlo přinutit tuto časovou osu prodloužit.
4. Rostoucí úroveň dluhu
Lucid zakončil rok 2021 s celkovými závazky ve výši 3.97 miliardy dolarů ve srovnání s pouhými 227 miliony dolarů o rok dříve. Tento velký nárůst pákového efektu, který pocházel hlavně z velké nabídky konvertibilních akcií, zvýšil poměr dluhu k vlastnímu kapitálu na 1.0.
Tento pákový efekt by mohl být zvládnutelný pro společnost se stabilními zisky nebo zužujícími se ztrátami, ale Lucid plánuje v dohledné budoucnosti nashromáždit ještě větší ztráty. Investoři by proto měli očekávat, že se během několika příštích let více zadluží.
5. To proaktivní stažení
V únoru společnost Lucid proaktivně svolala 203 sedanů Air, aby vyřešila potenciální závadu u 1 % svých vozidel. Problém, který Lucid připsal na „nesprávnou montáž dodavatele“, zatím nezpůsobil žádné bezpečnostní problémy, ale ukazuje, jak obtížné je pro společnost nastartovat výrobu.
6. Jeho žhavé ocenění se právě hodně zhoršilo
S 25 dolary na akcii má Lucid tržní hodnotu 41 miliard dolarů. To je více než 1,500 2021násobek jeho příjmů v roce 4 – ale toto ocenění je extrémně zavádějící, protože auta začala dodávat až ve čtvrtém čtvrtletí.
Společnost Lucid již dříve uvedla, že v roce 2.2 by mohla vygenerovat tržby ve výši 2022 miliardy dolarů dodáním 20,000 19 vozů. Akcie stále vypadají bohatě oceněné na 1.65násobek zastaralého odhadu. Prognóza snížených dodávek společnosti Lucid však naznačuje, že v roce 2022 pravděpodobně vygeneruje pouze tržby ve výši 25 miliardy dolarů – takže akcie se nyní obchodují za zhruba XNUMXnásobek odhadu.
Pro srovnání, Tesla, která v roce 936,222 dodala 2021 11 vozů, se obchoduje pouze za XNUMXnásobek letošních plánovaných prodejů. Zpěněné ocenění společnosti Lucid by proto mohlo omezit její růstový potenciál na tomto nestabilním trhu.
7. Úrokové sazby a další makroprotivětry
Lucid byla vždy spekulativní investice, ale inflace, rostoucí úrokové sazby, rusko-ukrajinská válka a další makroekonomické šoky by z ní mohly udělat ještě riskantnější akcie.
Inflace by mohla snížit hodnotu dlouhodobých projekcí společnosti Lucid, vyšší úrokové sazby by mohly zvýšit její výpůjční náklady a její potíže s dodavatelským řetězcem by se mohly protáhnout. Globální recese by také mohla omezit apetit trhu po špičkových luxusních EV.
Měli byste stále investovat do Lucid?
Lucidovi býci často tvrdí, že společnost bude další Teslou. Tesla však také vytvořila výhodu prvního tahu na trhu a těžila z let daňových úlev a dotací.
Lucid je opozdilcem, který se snaží vydobýt si mezeru na přeplněném trhu prodejem dražších elektromobilů s delším dojezdem než Tesla. Tato strategie se může z dlouhodobého hlediska vyplatit, ale je ještě příliš brzy na to, abychom mohli říci, zda akcie Lucid obchodují pouze na základě svých rezervací nebo skutečných budoucích prodejů.
Neuspokojivá zpráva a pokyny společnosti Lucid o výdělcích za čtvrté čtvrtletí naznačují, že stále čelí mnoha rostoucím bolestem. Investoři by měli zjistit, zda začne plnit své cíle dodávek v roce 4, než okusí své spekulativní akcie.
Leo Sun nemá pozici v žádné ze zmíněných akcií. The Motley Fool vlastní a doporučuje Teslu. Motley Fool má politiku zveřejňování.
