Čtete bezplatný článek s názory, které se mohou lišit od prémiových investičních služeb The Motley Fool. Staňte se členem Motley Fool ještě dnes získejte okamžitý přístup k doporučením našich nejlepších analytiků, hloubkovému výzkumu a investičním zdrojům, a více. Další informace
Je to chytrý nápad podívat se na tuto firmu z různých úhlů, než dojdete k definitivní odpovědi.
Vypadá to, jako by Elon Musk, Tesla Vizionářský zakladatel a generální ředitel společnosti TSLA (TSLA -3.67 %) se vždy z toho či onoho důvodu dostává do novinových titulků.
Navzdory tomu, co si o něm myslíte, byly akcie Tesly jedním z největších vítězů v poslední době.
Ale dělají akcie právě teď chytrou investici? Podívejme se na byznys s elektrickými vozidly (EV) třemi objektivy, abychom dospěli ke zdravému závěru.
Hospodářský příkop
Mnoho investorů pravděpodobně slyšelo termín ekonomický příkop od Warrena Buffetta. Jeho investiční filozofií, která byla jednoznačně úspěšná, je vlastnit pouze podniky, které mají tuto důležitou vlastnost.
Má Tesla ekonomický příkop? Myslím, že ano. A věřím, že k tomu přispívají dva faktory.
Prvním aspektem je značka Tesla. Podle Interbrandu je samotná hodnota značky Tesla 50 miliard dolarů. Díky tomu je 12. nejcennější na světě ze všech společností.
Silné postavení Tesly mezi spotřebiteli prospělo podnikání z finančního hlediska. V posledních třech letech dosáhla hrubá marže společnosti, která je kvantitativním měřítkem schopnosti a ochoty zákazníků platit za její vozidla, v průměru 23 %. Pro srovnání, brod a General Motors „hrubé marže byly za stejnou dobu v průměru méně než 15 %.
Tesla je téměř synonymem pro průmysl EV. A to mu pomáhá vyniknout mezi konkurencí.
Také bych zdůraznil, že podnik těží ze smysluplné nákladové výhody. Tesla se neúnavně soustředila na budování svých výrobních kapacit, aby mohla efektivněji vyvíjet automobily. Tato strategie přináší dividendy. Zatímco téměř všichni ostatní výrobci EV bojují o dosažení ziskovosti, Tesla je od roku 2020 v černých číslech.
Postupem času, jak Tesla pokračuje ve zvětšování, by se tato nákladová výhoda měla jen prohloubit.
Vyhlídky na růst
Akcie Tesly byly pro investory velkým vítězem především díky neuvěřitelnému růstu společnosti. Jedna věc je ale jistá: Pro Teslu bude v příštích letech obtížnější dosáhnout tak rychlého růstu, jako tomu bylo v minulosti.
Je to proto, že konkurence v odvětví EV bude jen intenzivnější. Starší výrobci automobilů, stejně jako nováčci EV, všichni soupeří o kus skutečně masivního trhu. Tesla musí být na vrcholu své hry, aby pokračovala ve vykazování solidních zisků.
Tím se dostávám k mému dalšímu bodu. Existuje možnost, že úrokové sazby zůstanou na vyšších úrovních, než jaké byly posledních 10 let. Výsledkem je, že nákup nového vozidla se pro spotřebitele stává méně dostupným, což představuje potenciální protivítr pro Teslu a její konkurenty.
Aby společnost pomohla zmírnit makroprotivětry, agresivně snížila ceny svých vozidel, což je krok, který stlačil marže. Ale investoři nechtějí, aby to byl nový normál.
V roce 2022 představoval prodej jednotek EV pouhých 6 % z celkového počtu nových vozů. Tesla má dlouhou expanzní přistávací dráhu, aby mohla pokračovat v pronikání v nadcházejících desetiletích.
Analýza ocenění
Přítomnost ekonomického příkopu, stejně jako růstový potenciál v odvětví EV, by mohly přimět některé investory, aby vlastnili akcie Tesly.
Na druhou stranu nedávné výzvy, kterým čelí byznys, poukazují na to, jak je Tesla závislá na příznivém makroekonomickém pozadí, zejména v souvislosti s úrokovými sazbami.
Analýza není úplná, aniž by se nakonec zvážilo ocenění Tesly. V době psaní tohoto článku se akcie obchodují s poměrem ceny k zisku 78. Ve skutečnosti se tento násobek od začátku roku zdvojnásobil, což naznačuje, jak optimistický se trh stal.
Ocenění Tesly je drahé a pravděpodobné ceny ve vznešených očekáváních, která investoři mají ohledně dlouhodobých ambicí společnosti a schopností Elona Muska. Na konci dne se jedná o akciový titul, takže se nemusí nikdy obchodovat za atraktivní násobek P/E.
To mi vyhovuje. S předáváním akcií jsem naprosto v pořádku.
Určitě existují důvody, proč si tento podnik, kterého jsem se dotkl výše, líbit. Ale myslím, že šance na výnosy, které překonají trh, jsou na těchto úrovních mizivé.
Neil Patel a jeho klienti nemají žádnou pozici v žádné ze zmíněných akcií. Motley Fool má pozice v Tesle a doporučuje ji. Motley Fool doporučuje General Motors a doporučuje následující možnosti: dlouhé lednové hovory 2025 $ na General Motors. Motley Fool má politiku zveřejňování.
