protože Tesla je tak kontroverzní společnost, spousta lidí chce akcie vlastnit (očekávají, že porostou) a spousta lidí je chce prodat nakrátko (očekávají, že klesnou).
pokud jste držitelem akcií, určitá místa (jako interaktivní makléři) vám umožní půjčit vaše akcie lidem, kteří je chtějí prodat nakrátko. získáte prémii na této půjčce, ale je v zásadě bez rizika, protože makléřská společnost nese riziko protistrany.
protože krátký zájem je tak vysoký, byla podstatná část roku 2016, kdy nebylo k dispozici dostatek akcií k uspokojení poptávky prodejců nakrátko. TSLA se stala klasifikovanou jako „těžko si půjčitelná“ a výpůjční prémie by se pohybovala od 8 % do 100+ % v závislosti na dni/poptávce. to jsou peníze, které prodejci nakrátko platí navíc k nákladům na nákup akcií (a ještě jedna věc, kterou je třeba nést vedle rizika krátkého prodeje, ale to je jiný příběh).
prémie se platí denně a zprostředkování si z ní obvykle vezme část (často polovinu), takže pokud jste měli 100 50 $ akcií Tesla a prémie byla 100,000 %, vydělali byste (50 1 * 2 % * (365/68.50 ) / XNUMX) = XNUMX $ za každý den, kdy si někdo půjčil vaše akcie. kurz denně kolísal, ale přesto mi to přineslo několik tisíc dolarů skutečně pasivního příjmu, protože jsem plánoval držet akcie tak či tak. to je také obrovský tok příjmů pro institucionální akcionáře, kteří drží miliony akcií.
Děkuji, že jste mě naučil něco nového o akciovém trhu – neměl jsem tušení, že jde o věc!
Totéž. Nikdy jsem o tom neslyšel, nebo pokud ano, úplně se to nezaregistrovalo
Jaké by bylo dobré výchozí místo, kde se o tom dozvědět více? Je také možné vystačit s malým množstvím akcií v jednotlivých společnostech, pokud většina mých investic je v indexech?
Pokud jste byli odhodláni to udělat, můžete porovnat tento seznam společností se silným zkratem (http://online.wsj.com/mdc/public/page/2_3062-nasdaqshort-hig.) se sazbami, které platí váš broker. pokud používáte Interactive Brokers, je to uvedeno v části «Sazby půjček/půjček SLB».
Pokud vlastníte indexové ETF, můžete si tyto akcie půjčit. QQQ je na tomto seznamu a je to index NASDAQ ETF. Pokud však primárně vlastníte indexy, pak ve skutečnosti nevlastníte akcie v jednotlivých společnostech tvořících tento index, takže si nemyslím, že byste si měli technicky něco půjčovat. Jako byste mohli vlastnit hodně Applu prostřednictvím indexu S&P, ale ve skutečnosti nemůžete doručit akcie Applu prodejci nakrátko.
Dva sloupce k poznámce v odkazu výše:
* pokud se podíváte na sloupec «% Float» v odkazu výše, můžete vidět, že TSLA je na 32.0 %, což znamená, že 32 % všech akcií TSLA drží lidé, kteří je shortují. tento výpočet je trochu jemnější než tento, protože šortky si ho pouze půjčují a akcie mají dva vlastníky, ale vykresluje obecný obrázek: 1/3 držitelů akcií Tesly je tam, protože doufají, že hodnota akcií Tesly klesne. Myslím, že se mýlí, ale tak se dělají trhy.
* sloupec «days to cover» znamená, že kdyby se všichni prodejci nakrátko pokusili uzavřít svou pozici (tj. koupit akcie společnosti), kolik dní by to trvalo, než by se to stalo při průměrném denním objemu? to může být indikátorem společností zralých na krátký tlak, kdy společnost oznámí nečekané dobré zprávy a shorts se rychle snaží uzavřít svou pozici, ale málo lidí chce prodat, a tak cena akcií raketově stoupá. To se skvěle stalo Volkswagenu: https://www.quora.com/What-are-some-of-the-greatest-short-sq.
obecně si uvědomte několik věcí:
* tyto sazby jsou zcela mimo vaše ruce. GOGO of Gogo inflight Wifi je uvedena na 43% float a 21 dní na pokrytí, ale její úrokové sazby se pohybují kolem 8%. nevím proč.
* v mnoha případech existuje krátký argument, který stojí za vyslechnutí, a existuje důvod, proč mnoho lidí shortuje akcie. GoPro/GPRO aktuálně platí 86% aby lidé půjčovali své akcie krátkým prodejcům. Můžete si koupit GoPro a půjčit své akcie, ale pak riskujete, že budete vlastnit GoPro a je velkým otazníkem, jak velké toto riziko je. Při vlastnictví Tesly čelím stejnému riziku, ale myslím si, že krátký argument je nesmysl a opravdu ve společnost věřím a to mi stačí.
* Situace v Tesle byla tak trochu dokonalá bouře, protože má na obou stranách spoustu zapálených věřících. společnosti, do kterých jsou lidé opravdu zapálení, může být těžké najít.
také, jako vedlejší anekdota o krátkých stiskech: lidé v posledních několika měsících od Tesly skutečně očekávali jedno ohledně sloučení SolarCity. Myšlenka byla taková, že vzhledem k tomu, že se blíží potenciální fúze, akcionáři o ní budou muset hlasovat tak či onak. To znamenalo, že institucionální akcionáři Tesly budou muset stáhnout své zapůjčené akcie od prodejců nakrátko, protože pokud by byly akcie zapůjčeny v rozhodný den hlasování, instituce je technicky nevlastnila a nemohla by o fúzi hlasovat. . Vzhledem k tomu, že Tesla má tak velké procento institucionálního vlastnictví, vyvolalo by to krátké zmáčknutí.
Z jakéhokoli důvodu se to nikdy neuskutečnilo, ale nevím proč. Je možné, že to bylo v rozporu s pravidly SEC nebo že instituce postupně stahovaly své akcie, aby to příliš nenarušilo.
Shortování akcií znamená, že investoři – obvykle hedgeové fondy – sázejí na pokles ceny akcií společnosti. Majitelé akcií Tesly by to měli dobře vědět. Podle zakladatele Tesly Elona Muska je jeho společnost vyrábějící elektromobily „nejkratší akcie v historii akciového trhu“, protože fondy se vsadily, že společnosti dojdou peníze, než dostane dostatek svých vozů Model 3 k masám.
Šortky od Tesly byly jedním z důvodů, proč Musk uvedl, že si Teslu na začátku tohoto měsíce vzal za 420 dolarů za akcii. Tento tweet poslal akcie Tesly nahoru a ten den uzavřely o 11 % na 379.57 dolaru (výplata). To bylo velmi špatné pro krátké prodejce, kteří si půjčují akcie v sázce na pokles ceny a pak doufají, že je koupí zpět levněji, přičemž rozdíl si strčí do kapsy jako svůj zisk. Růst ceny může zničit jejich pozici.
Dnes (27. srpna) je však pro shorty dobrý den, protože cena akcií klesla až na 310 USD. Musk pozdě 24. srpna oznámil, že se již nebude pokoušet vzít společnost do soukromí. (Poznámka: Vlastním velmi malé množství akcií Tesly.)
Jak zkrátit Teslu
Účtuje se vám každý den, kdy vsadíte proti akciím. Pokud nejste David Einhorn, hedgie miliardář, kterému Musk nabídl, že pošle „short shorts“ (paywall), Bloomberg nastínil hlavní náklady průměrného investora na uzavření záporné sázky (paywall): náklady na půjčení samotné akcie a náklady na vedení makléřského účtu financovaného, když akcie shortujete.
Náklady na vypůjčení akcie (poplatek za zapůjčení akcií) se vypočítávají denně a účtují se měsíčně. Poplatek za Teslu se letos pohyboval mezi 2.1 % a 2.5 %, poznamenává Bloomberg s odkazem na finanční analytickou společnost S3 Partners.
Jakákoli událost, která zvýší cenu akcií, zvýší také poplatek za úvěr. To je důvod, proč Muskova potenciálně mlhavá nabídka vzít společnost do soukromí, rozzuřila šortky a vynutila si vyšetřování SEC. „Pokud vám byly akcie půjčeny za jednu výpůjční sazbu a nahromadily se další shorty, správce by mohl akcie zavolat zpět a znovu půjčit za vyšší sazbu,“ říká Elena Popina z Bloombergu. “Můžete zaplatit více nebo uzavřít, případně se ztrátou.”
Když chce mnoho lidí shortovat společnost, je za akcie také účtován příplatek – „negativní sleva“. S3 Partners odhadli, že to bylo dalších 0.5 % po Muskově tweetu „going private“.
Při shortování akcií vyděláte peníze pouze tehdy, když uzavřete svou pozici a odkoupíte akcie zpět za nižší cenu – což vyžaduje zaplatit makléři provizi. To znamená, že pokles akcií musí stačit ofset všechny tyto provozní náklady, když máte zkrat, protože na tyto peníze nemůžete sáhnout.
Makléřská společnost bude obvykle chtít součet přibližně poloviny množství akcií na vašem maržovém účtu, aby udržela váš short naživu. Pokud byste si mysleli, že není šance, že by Tesla přešla do soukromého vlastnictví, a chtěli byste po jeho tweetu vsadit proti 100 akciím Tesly za 379.57 $, byl by to vklad téměř 19,000 XNUMX $. Musíte ale dodržet minimální výši vkladu. Pokud jde cena akcií proti vám a roste, musíte na účet neustále přidávat peníze, abyste pokryli svou pozici.
Vezměte si, že akcie Tesly se letos obchodovaly až za 288 $. Nyní si můžete představit bídu, které šortky Tesla přes léto čelily. Pokud nemáte po ruce hotovost na dobití účtu, nemějte obavy. Broker vám ji půjčí — za poplatek kolem 5 %.
Na svém vrcholu tento měsíc byla čtvrtina akcií Tesly použita na shortování společnosti, což znamená, že proti společnosti bylo vsazeno více než 13 miliard dolarů. Toto není největší v historii akciového trhu, jak tvrdil Musk. Rozhodně se však zdá, že je to největší negativní sázka proti velké společnosti (výplatní stěna) po tak dlouhou dobu.
Přihlaste se k Need to Know: Davos 2024
Denní zpráva z výročního zasedání Světového ekonomického fóra.
