Společnost Aston Martin odhalila, že její ztráty se během roku 2022 více než zdvojnásobily, protože výrobce sportovních vozů utrácel značné prostředky na nové modely a potýkal se s problémy dodavatelského řetězce, které zasáhly globální automobilový průmysl.
Automobilka kótovaná ve Spojeném království vykázala v roce 495 ztrátu před zdaněním ve výši 2022 milionů GBP, což je nárůst z 214 milionů GBP o rok dříve, i když tržby vzrostly o 26 % na 1.4 miliardy GBP. Po očištění o některé jednorázové náklady dosáhla provozní ztráty 118 milionů GBP, což je méně než 135 milionů GBP očekávaných analytiky.
Společnost se roky snažila zvrátit po příliš ambiciózním vstupu na londýnskou burzu na konci roku 2018. Začátkem roku 2020 ji převzal módní miliardář Lawrence Stroll, právě když zasáhla pandemie koronaviru.
„Jdeme na dlouhodobou cestu“: vydáme se směrem k samořídícím autům
Od té doby se Stroll jako výkonný předseda snažil posunout značku Aston Martin na vyšší trh – s vyššími cenami – a snížit její ochromující dluhovou hromadu, včetně 650 milionů liber v červenci, která vzala peníze ze saúdskoarabského veřejného investičního fondu.
Aston Martin prodal během roku 6,400 2022 287 vozů, ale byl zasažen vyššími výdaji včetně reinvestic včetně marketingu a uvedení drahých nových produktů na trh, stejně jako dopadem vysoké inflace napříč jeho provozy. Zároveň utratila XNUMX milionů liber hlavně na vývoj nových modelů.
Společnost, která letos oslaví 110 let, uvedla, že očekává, že ve druhé polovině roku 2023 přestane prodávat hotovost, a předpověděla prodej 7,000 2023 vozů v roce XNUMX. Řekla však, že „provozní prostředí zůstává nestálé, včetně pokračujících inflačních tlaků“. a místa narušení dodavatelského řetězce“.
Plánuje také, že rok 2023 bude jeho „vrcholným rokem“ pro výdaje pod vedením Strolla, včetně toho, co bylo řečeno „posledním rokem významných výdajů spojených s naším portfoliem spalovacích motorů“. Aston Martin plánuje v průběhu roku dodat řadu nových vozidel, včetně DBS 314,000 Ultimate za 770 1.5 GBP a super drahých „speciálních“ vozů včetně hypercaru Valkyrie Spider a DBR22 za XNUMX milionu GBP.
Průmysloví analytici se již několik let ptají, jak se menší výrobci automobilů, jako je Aston Martin, vypořádají s drahým přechodem na vozidla s elektrickým pohonem a rostoucími požadavky na digitální technologie, aniž by je vlastnila větší automobilová skupina, jako je tomu u Bentley nebo Bentley vlastněných VW. Rolls-Royce vlastněný BMW. Aston Martin má však dohodu o sdílení některých technologií s Mercedes-Benz, který je také akcionářem.
Stroll řekl, že společnost pokračovala v „stavbě na pevných základech, které byly vytvořeny během tří let mého působení ve funkci výkonného předsedy“, i když uznal „výzvy v celém odvětví“ během roku 2022.
„Jak jsem již řekl dříve, věděl jsem, že bude trvat několik let, než se Aston Martin stane světově nejžádanější ultraluxusní britskou výkonnostní značkou,“ řekl. “S těžkým zvedáním za námi jsme nyní připraveni vidět výsledky této transformace, která začne v roce 2023.”
Zaregistrujte se do Business Today
Denní zpravodaj zdarma
Připravte se na pracovní den – každé ráno vás upozorníme na všechny obchodní zprávy a analýzy, které potřebujete
Ochrana osobních údajů: Zpravodaje mohou obsahovat informace o charitativních organizacích, online reklamách a obsahu financovaném externími stranami. Další informace naleznete v našich Zásadách ochrany osobních údajů. K ochraně našich webových stránek používáme Google reCaptcha a platí zásady ochrany osobních údajů a smluvní podmínky společnosti Google.
po propagaci newsletteru
Stroll uvedl, že společnost je na dobré cestě vydělat kolem 2 miliard liber tržeb a 500 milionů liber podle hrubého provozního zisku do let 2024-25 a že „v nadcházejících letech“ dosáhne 10,000 10,000 prodejů dealerům. Když byla uvedena na burzu, plánovala do roku 2020 dosáhnout XNUMX XNUMX prodejů.
Amedeo Felisa, generální ředitel Aston Martin, uvedl, že v roce 2022 panovalo „náročné provozní prostředí“.
Řekl, že očekává „významné zlepšení ziskovosti ve druhé polovině roku“ pro rok 2023, protože Aston Martin představí svou další generaci sportovních vozů.
Minulý týden jsem zveřejnil aktualizaci výhledu na trh superaut, která se krátce dotkla zdraví několika výrobců. Napsání tohoto článku mě přimělo podívat se trochu hlouběji na zdraví několika větších výrobců superaut, abych se pokusil pochopit jejich současnou situaci, protože se všichni snažíme odhadnout dopad, který bude mít koronavirus na různé části ekonomiky. Při pohledu na tři hlavní nezávislé výrobce superaut, Aston Martin, Ferrari a McLaren (Lamborghini jako součást koncernu Volkswagen Auto Group je ve velmi odlišné situaci), je otázkou, jakým výzvám čelí a dokážou přežít?
*Na základě posledního kola investic v roce 2018.
„McLaren zveřejní své výsledky za celý rok 2019 23. dubna
Počínaje nejsilnějším ze tří, z finančního hlediska si Ferrari vede jasně dobře a je tomu tak již několik let. Akciový trh oceňuje Ferrari jako výrobce luxusního zboží s poměrem P/E 35, což je mnohem více v souladu s Hermes nebo LVHM než FCA nebo Ford. Ve skutečnosti je dnes tržní kapitalizace Ferrari více než 2x vyšší než její bývalý vlastník, FCA. Ferrari prodává 0.2 % počtu vozů, které FCA aktuálně prodává, ale tvoří 15 % EBITDA FCA. Proto je finančními trhy vnímána jako výrobce luxusního zboží. Tržní kapitalizace Ferrari ve výši 38 miliard dolarů mu také poskytuje velmi silnou měnu pro akvizice, které by se mohly ukázat jako kritické, protože auta přecházejí ze spalovacích motorů na elektrické.
Ferrari je obecně dobře řízeno a důsledně plní obchodní plán Lucy di Montezemola, který Ferrari obrátil na začátku 1990. let. Došlo však k několika odchylkám od základní strategie di Montezemola, obě poměrně nedávné. Ty lze vysledovat až do doby, kdy Sergio Marchionne, generální ředitel společnosti Fiat Chrysler, donutil di Montezemola odejít kvůli neshodám o zvýšení výroby, aby zvýšil ziskovost, kterou Marchionne nutně potřeboval k podpoře dalších částí říše Fiat. Di Montezemolo vždy prosazoval, aby Ferrari vyrobilo alespoň o 1 vůz méně, než je poptávka na trhu. Tato snaha o zisk z dlouhodobého vývoje značky vedla ke zvýšení počtu extrémně ziskových limitovaných edicí a hyperaut, což má za následek nasycení trhu (Too Much of a Good Thing). Ferrari navíc poprvé po desetiletích zrychlilo výrobu svých základních modelů. To vedlo k tomu, že se dnes prodejci Ferrari dvoří kupcům oproti starému přístupu, kdy vám dávali vědět, jaké štěstí vám bylo, že jste si mohli koupit jedno z jejich aut (Obchod s Ferrari). Tým Ferrari F1 je čistým přispěvatelem do společnosti a ten by se měl ještě zvýšit, až v roce 1 vstoupí v platnost výdajový strop Formule 2021. Největším rizikem, kterému Ferrari v současnosti čelí, je jeho tržní kapitalizace, pokud by potřebovalo snížit výrobu, zejména vysoce ziskové modely limitované edice.
Finančně je situace Aston Martin opět prostě ošklivá. Ve své historii zkrachovala 7krát a 8. se nezdá mimo říši možností. Od svého IPO v říjnu 2018, který ocenil Aston Martin Lagonda na něco málo přes 5 miliard dolarů, o 18 měsíců později je hodnota AML z toho 16 %. Oproti roku 2018 klesly tržby o 10 % a provozní zisk klesl o 147 milionů USD. do ztráty 46 milionů dolarů. V prosinci 2019 skupina držela 98.1 mil. USD. smluvně vratných záloh, až z 62.6 mil. USD. v roce 2018, takže využívají peníze zákazníků k podpoře velmi slabé rozvahy. Pokud více zákazníků jako my, stáhne své vklady na Valhallu, rychle se to zhorší. Čistá zadluženost vzrostla v roce 2019 na 7.3x upravený EBITDA, oproti 2.3x v roce 2018: 2.3x a ROIC byla anemických 0.3 %. Net net, je to dost strašná situace, takže není žádným překvapením, že Aston Martin musel přivést významného externího investora, Lawrence Strolla, aby poskytl tolik potřebnou likviditu. S převzetím Strollem to představuje 3. změnu řízení od doby, kdy Ford v roce 2007 prodal Aston Martin. Pokud jsou stabilita a kontinuita klíčovými atributy úspěšného podnikání, Aston Martin má pocit, že byl postaven na straně aktivní sopky, která sedí na vrcholu zlomové linie zemětřesení. Vzhledem k těmto neustálým změnám v ovládání není těžké zjistit, proč byl Aston Martin vždy „pomalým následovníkem“ v průmyslu sportovních automobilů. První vůz Astonu s motorem uprostřed přichází 47 let po Ferrari a jeho vstup do segmentu SUV je „jen“ 17 let za Porsche. Aston vsadil na své SUV DBX a vzhledem k současné situaci si pro něj neumím představit horší ekonomické klima. Vzhledem ke své zoufalé finanční situaci Aston postrádá zdroje na investice do elektrické pohonné soustavy nové generace a ve skutečnosti utržil 50 milionů dolarů. odepsat v roce 2019, kdy zrušila projekt Rapide E. Mnohomilionové sponzorství týmu Red Bull ze strany Aston Martina v posledních letech je další spornou investicí, protože věřím, že Aston nedostává za výkon Red Bulls na trati téměř žádné uznání. Pro celý svět je to Red Bull F1 Team, ne Aston Martin Red Bull. Jeho anemická cena akcií spolu s velmi významnými 1.2 miliardami dolarů. hromada dluhů je překážkou jakékoli akvizice.
Proč tedy chytrý úspěšný podnikatel jako Lawrence Stroll investuje do Aston Martin? Nemůže to být jen proto, aby dostal svého syna z té hloupé růžové závodní kombinézy Racing Point do něčeho mužnějšího. Stroll vydělával peníze v módě a luxusním zboží. Hádám, že se dívá na tržní kapitulaci Ferrari ve výši 37 miliard dolarů a sází na to, že dokáže přeměnit Aston ze specializovaného výrobce automobilů s nízkou výkonností se skvělou globální značkou na výrobce luxusního zboží po vzoru Ferrari. I když Stroll jen vrátí cenu akcií Astons tam, kde byla při IPO před 18 měsíci, získal 5x plusovou návratnost své investice. Pokud se Stroll jednoho dne vyrovná tržní kapitalizaci Ferrari, vydělá miliardy. Jak se tam dostane? Můj odhad je, že přivedu Aston do 8. bankrotu a použiji ho k vyrovnání 1.2 miliardy dolarů. dluhu mimo rozvahu, odepsat velkou část masivní investice do programu DBX a znovu privatizovat společnost. Stroll se pak zaměřuje na budování luxusní značky kolem týmu F1, sportovního vozu se středním motorem, GT s motorem vpředu a sportovního luxusního SUV.
